Když se rozhodnete investovat dlouhodobě a chcete diverzifikované portfolio, narazíte na dvě hlavní možnosti — podílové fondy a ETF (burzovně obchodované fondy). Oba produkty mají své výhody a nevýhody. Pojďme si projít, kdy zvolit jeden a kdy druhý.
Co je podílový fond
Podílový fond je sdružení investorů, kde profesionální správci investují peníze klientů podle stanovené strategie. Fondy se dělí podle zaměření — akciové, dluhopisové, smíšené, sektorové. V Česku jsou nabízeny investičními společnostmi a bankami.
Co je ETF
ETF (Exchange Traded Fund) je podobný podílovému fondu — také sdružuje peníze investorů a investuje do širokého spektra cenných papírů. Hlavní rozdíl — ETF se obchoduje na burze jako akcie a obvykle pasivně sleduje nějaký index (S&P 500, MSCI World) místo aktivního výběru aktiv správci.
Hlavní rozdíly
Poplatky — ETF mají obvykle nízké poplatky 0,1 až 0,5 procenta ročně. Aktivně řízené podílové fondy 1,5 až 2,5 procenta ročně. Za 30 let to znamená dramatický rozdíl ve výnosu. Při investici 100 000 Kč a výnosu 7 procent ročně má fond s 2procentním poplatkem asi 415 000 Kč po 30 letech, ETF s 0,3procentním poplatkem 690 000 Kč.
Likvidita — ETF můžete prodat během obchodního dne. Podílové fondy obvykle s denní lhůtou.
Strategie — podílové fondy aktivně rozhodují, ETF pasivně sledují index.
Aktivní versus pasivní řízení
Aktivní řízení znamená, že správci se snaží překonat trh — vybírat lepší akcie než průměr. Pasivní řízení znamená přesné kopírování indexu (např. všech 500 firem v S&P 500). Statisticky drtivá většina aktivně řízených fondů z dlouhodobého hlediska podává horší výsledky než pasivní ETF — kvůli vyšším nákladům.
Pro koho je co
Pro běžného investora s dlouhodobým horizontem doporučuji ETF. Nízké poplatky, jasná strategie, snadná diverzifikace. Klasické portfolio může být kombinace globálního akciového ETF (např. iShares Core MSCI World) a dluhopisového ETF.
Podílové fondy mají smysl pro klienty, kteří chtějí lokální správu, českou poradenskou službu nebo specifickou strategii nedostupnou v ETF.
Konkrétní doporučení pro českého investora
Z ETF jsou nejpopulárnější ty od iShares, Vanguard nebo Xtrackers. Pro globální diverzifikaci se hodí MSCI World (vyspělé trhy), MSCI Emerging Markets (rozvíjející se trhy), Bloomberg Aggregate Bond (dluhopisy). Tyto ETF lze nakoupit přes českou nebo evropskou brokerskou společnost.
Z českých podílových fondů jsou kvalitní fondy Conseq, J&T Investiční společnosti, Generali Investments. Při výběru sledujte poplatky — ideálně do 1,5 procenta ročně.
Daňové aspekty
Pokud držíte ETF nebo fondy déle než 3 roky, výnosy jsou osvobozeny od daně. Při kratším držení platíte 15procentní daň ze zisku. To je důležitý parametr — držet investice dlouhodobě má i daňové výhody.
Pravidelné investování
ETF i podílové fondy umožňují pravidelné měsíční vklady. Stačí nastavit trvalý příkaz a každý měsíc se za stanovenou částku nakoupí jednotky. Tím se vyhnete pokušení spekulovat na „správný okamžik“ — průměrná cena je v dlouhodobém horizontu obvykle nejlepší.
Závěr
Volba mezi ETF a podílovými fondy závisí na vašich preferencích, znalostech a investičním horizontu. Pro většinu klientů s dlouhodobým horizontem doporučuji ETF kvůli nižším nákladům. Pokud vás investování zajímá a chtěli byste poradit s konkrétním nastavením, ráda projdu vaši situaci a doporučím produkty, které vám sednou.